'இந்தியாவின் ஜிடிபி வளர்ச்சி அடுத்த ஆண்டு மேலும் கட்டுப்படுத்தப்படும்'

இந்தச் சூழலில், புதிய ஜிடிபி எண்ணிக்கைகளை புரிந்து கொள்ள உதவும் வகையில், தரமதிப்பீட்டு நிறுவனமான க்ரிசில் (CRISIL) தலைமைப் பொருளாதார நிபுணர் தர்மகீர்த்தி ஜோஷியுடன் பேசினோம்.

திருத்தப்பட்ட பகுதிகள்:

முதலில், இந்தியாவின் சமீபத்திய மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தி (ஜிடிபி- GDP) எண்ணிக்கைகளை எப்படி பார்க்க வேண்டும்? இரண்டாவதாக, இந்தியாவின் ஒட்டுமொத்தப் பொருளாதார உற்பத்தியை எப்படிப் பார்க்கிறோம், இன்று நாம் எங்கே இருக்கிறோம், அல்லது நாம் எங்கே இருக்க முடியும்?

ஜிடிபி வளர்ச்சி இன்னும் தடுத்து நிறுத்தப்பட்டுள்ளது.

[2022-23 நிதியாண்டின்] முதல் காலாண்டில் நாம் கண்ட 13.5% ஜிடிபி வளர்ச்சியானது, கடந்த மூன்று நிதியாண்டுகளின் முதல் காலாண்டாக இருந்ததைக் கருத்தில் கொண்டு பார்க்க வேண்டும் என்று நான் நினைக்கிறேன். கோவிட்-19 [தொற்றுநோய்], எனவே தொடர்பு அடிப்படையிலான சேவைகள் மிகக்கடுமையாக உயர்ந்தன. இதனால், ஒரு அடிப்படை விளைவு ஏற்பட்டது, ஏனென்றால் கடந்த ஆண்டு ஏப்ரல் முதல் ஜூன் வரையிலான காலாண்டில், டெல்டா மாறுபாட்டால் இயக்கப்படும் [இரண்டாவது அலை] எங்களுக்கு இருந்தது, அதற்கு முன் கோவிட்-19 [தொற்றுநோய்] ஆரம்பமாக இருந்தது. எனவே இந்த [வளர்ச்சி] சற்று பலவீனமான தளத்துடன் ஒப்பிடுகையில் நடந்தது. அந்த அடிப்படை விளைவின் மேல், தொடர்பு அடிப்படையிலான சேவைகளில் மீள் எழுச்சியைப் பெற்றுள்ளோம், அவை மிகவும் குறைந்த மட்டத்தில் இருந்தன, இன்னும் தொற்றுநோய்க்கு முந்தைய நிலைகளை விட பின்தங்கி உள்ளன. அது ஒரு அம்சம்.

மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியைப் பார்ப்பதற்கான இரண்டாவது வழி, தேவைப் பக்கத்தில் இருந்து ஜிடிபி-யை நுகர்வு என வரையறுப்பதாகும் - தனியார் நுகர்வு, மேலும் அரசாங்க நுகர்வு, மேலும் ஏற்றுமதிகள் கழித்தல் இறக்குமதிகள், மற்றும் முதலீடு. எனவே, இப்போது தரவுகளில் நாம் பார்ப்பது தனியார் நுகர்வுப் பகுதியைப் பற்றியது, இது மிகவும் வலுவாக மீண்டுள்ளது. மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியின் இரண்டாவது பகுதியானது முதலீடு ஆகும், இதில் மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியின் சதவீதமாக முதலீடு தொடர்ந்து அதிகரித்து வருகிறது.

ஆனால், ஜிடிபியை பின்னுக்குத் தள்ளுவது 'ஏற்றுமதி கழித்தல் இறக்குமதி'. உலகளாவிய வளர்ச்சி குறைந்து வருவதால், ஏற்றுமதி குறைகிறது. மேலும் இறக்குமதிகள் மிகவும் ஒட்டும் தன்மையுடன் இருப்பதால், இறக்குமதி தொடர்ந்து அதிகரித்து வருகிறது. அவ்வளவு தெளிவாக அந்த பகுதி மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியில் இருந்து நிறைய கழிகிறது. இது முதல் காலாண்டு தரவுகளில் தெரியும், மேலும் அடுத்த காலாண்டுகளில் இது தெரியும். எது ஓட்டுகிறது மற்றும் எது உந்துகிறது [ஜிடிபி வளர்ச்சி] என்பதை எண்ணியல் ரீதியாக பார்ப்பதற்கான ஒரு வழி இதுவாகும்.

நீங்கள் வழங்கல் பக்கத்திலிருந்து ஜிடிபி-யை பார்த்தால், நான் முன்பு விளக்கியது போல், இது ஜிடிபி [வளர்ச்சியை] ஆதரிக்கும் தொடர்பு அடிப்படையிலான சேவைகள் மீள் எழுச்சியாகும். விவசாயம் நியாயமான முறையில் நன்றாக இருந்தது மற்றும் தொழில்துறையில் ஒரு முடக்கம் மீட்சி உள்ளது என்று நான் நினைக்கிறேன்.

தனியார் நுகர்வு எப்போதும் மிக அதிகமாக உள்ளதா? ஏதாவது அளவுகோல் உள்ளதா?

மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியின் வளர்ச்சிக்கு பின்னால் தனியார் நுகர்வு மீண்டும் உள்ளது.

மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியில் தனியார் நுகர்வு 59.9% ஆகும். இது முதல் காலாண்டில் தனியார் நுகர்வு மீண்டும் அதிகரித்தது. வரலாற்று ரீதியாக, நான் உங்களை 1950 களுக்கு அழைத்துச் சென்றால், தனியார் நுகர்வு மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியில் 70-80% ஆக இருந்தது, அது படிப்படியாக குறைந்து வருகிறது மற்றும் முதலீடுகள் தனியார் நுகர்வை விட வலுவாகி வருகின்றன. எனவே கோவிட்-19 இன் இரண்டு ஆண்டுகளில், தனியார் நுகர்வு பலவீனமடைந்து, 2021-22 இல் கூட, மீள்வதற்கு மிக மெதுவாக இருந்தது.

ஆகவே, கடந்த மூன்று ஆண்டுகளில் தனியார் நுகர்வு தீர்க்கமான முறையில், ஒட்டுமொத்த அளவில் மீண்டு வருவது இதுவே முதல் முறை என்று நான் நினைக்கிறேன், இதற்குக் காரணம், முன்பு நுகரப்படாத பல தொடர்பு அடிப்படையிலான சேவைகள் இப்போது நுகரப்படுகின்றன. எனவே இது ஒருவகையான தேங்கிக் கிடக்கும் கோரிக்கையை திருப்திப்படுத்துகிறது.

ஐந்தாண்டுக் கண்ணோட்டத்தில் நீங்கள் பார்த்தால் மொத்த மதிப்பு கூட்டல் அல்லது மொத்த பொருளாதார வெளியீடு எங்கே நிற்கும்?

ஜிடிபி வளர்ச்சி, கோவிட்-19 நிரந்தர இழப்பை பிரதிபலிக்கிறது.

மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியைப் பார்ப்பதற்கான மற்றொரு வழி, நீங்கள் எங்கே இருந்திருப்பீர்கள், எங்கே இருக்கிறீர்கள். கோவிட்-19 இல்லை என்று வைத்துக்கொள்வோம். அப்போது இந்தியாவின் மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியானது ஆண்டுக்கு 6.5% ஆக இருந்த போக்கு அளவில் வளர்ந்திருக்கும் என்று நினைக்கிறேன். ஆக இன்று இந்தியாவின் மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தி இருக்கும் இடத்தை விட சுமார் 10% அதிகமாக இருந்திருக்கும். எனவே, மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியில் 10% நிரந்தரமாக இழந்துவிட்டோம், அடுத்த மூன்று முதல் நான்கு ஆண்டுகளுக்கு ஆண்டுக்கு 12-13% ஆக இருக்கும் மிக வேகமாக வளரும் வரை அந்த எண்ணிக்கையைக் கட்டுப்படுத்த முடியாது. குறைந்தபட்சம் நடுத்தர ஓட்டத்திலாவது நிரந்தர இழப்பு நம்முடன் இருக்கும்.

2019-20ல், கோவிட்-19க்கு முன், 3.7% ஜிடிபி வளர்ச்சியைப் பார்த்துக் கொண்டிருந்தோம். அந்த உருவம் ஒரு பிறழ்ச்சியா? அடுத்தடுத்த ஜிடிபி புள்ளி விவரங்களை இது எவ்வாறு பாதிக்கிறது

கோவிட்-19, ஜிடிபி வளர்ச்சி வீழ்ச்சி சுழற்சியை நீட்டித்தது.

பொருளாதாரம் சுழற்சியில் நகர்வதுதான் நடக்கும். அது ஒருபோதும் நேர்கோடு அல்ல. கடந்த 50 ஆண்டுகளை வைத்துப் பார்த்தால், நாம் ட்ரெண்டுக்கு மேலே வளரும் காலங்களும், ட்ரெண்டுக்குக் கீழே வளரும் காலங்களும் உண்டு. எனவே கோவிட் -19 க்கு முன், நாங்கள் போக்குக்குக் கீழே வளர்ந்து கொண்டிருந்தோம், மேலும் 2019-20 நிலைகளில் இருந்து ஒரு உயர்வு நடந்திருக்கும். இப்போது, ​​அது கோவிட்-19 ஆல் சீர்குலைந்துவிட்டது, இதனால் மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தி மிகவும் குறைந்துவிட்டது. எனவே ஒரு விதத்தில், [கோவிட்-19] கீழ் சுழற்சியை நீட்டித்தது மட்டுமல்லாமல், அது மிகவும் முக்கியத்துவம் வாய்ந்ததாக ஆக்கியது, பொருளாதாரம் 6.6% சுருங்கியது.

ஒட்டுமொத்த பொருளாதார செயல்திறனைப் பார்த்தால், வளர்ச்சியைத் தடுக்கும் சில காரணிகளும் அதைத் துரிதப்படுத்தும் பிற காரணிகளும் உள்ளன. இன்று அந்த காரணிகள் என்ன?

ஜிடிபி வளர்ச்சிக்கு எதிராக வலுவான வெளிப்புறத் தலைவலி.

நான் ஏற்கனவே பேசிய வளர்ச்சியை விரைவுபடுத்துவது அடிப்படை விளைவு என்று நான் நினைக்கிறேன். அதற்கு முந்தைய ஆண்டைப் போலவே கடந்த ஆண்டும் அனைத்துத் துறைகளும் பாதிக்கப்பட்டன. எனவே, வளர்ச்சிக்கு புள்ளியியல் உயர்வு கிடைத்திருப்பது இதுவே முதல்முறை. அது ஒரு பகுதி. இப்போது பொருளாதாரத்திற்கு வேலை செய்வது முதலீடு, ஏனென்றால் இவை மிக நீண்ட காலமாக குறைவாகவே உள்ளன. இந்திய ரிசர்வ் வங்கியின் தரவுகளும் பொருளாதாரத்தில் திறன் பயன்பாடு அதிகரித்து வருவதாகக் காட்டுகிறது. அதனால் தனியார் முதலீட்டின் மறுமலர்ச்சிக்கான களம் தயாராகிறது.

ஆனால் பொருளாதார நிச்சயமற்ற தன்மை, அதைத் தடுத்து நிறுத்தும் மற்றொரு சக்தி இருப்பதாக நான் நினைக்கிறேன். தனியார் முதலீட்டில் மிகவும் மந்தமான அதிகரிப்பு உள்ளது, எனவே மத்திய அரசு இப்போது பெரும் தூக்குதலைச் செய்கிறது. மாநில அரசின் முதலீடுகள் கடந்த ஆண்டு இதே காலாண்டில் இருந்ததை விட 6% குறைவாக உள்ளது. ஆக மொத்தத்தில் முதலீடு உதவுகிறது.

மீட்சியை மேகமூட்டப் போவது இப்போது வெளித்துறைதான். இது ஒரு பெரிய சவாலாக இருக்கும், ஏனென்றால் நமது ஏற்றுமதிகள் உலகளாவிய தேவைக்கு மிகவும் உணர்திறன் கொண்டவை, மேலும் பரிமாற்ற விகிதங்களுக்கு அதிகம் இல்லை. அதனால் ரூபாய் மதிப்பு குறைவது பெரிய அளவில் உதவாது. ஏற்றுமதி குறையும், இது சனிக்கிழமை வெளிவந்த ஆகஸ்ட் தரவுகளில் தெரியும். இறக்குமதி ஒட்டும். பெரும்பாலான பொருட்களை இறக்குமதி செய்வதைத் தவிர வேறு வழியில்லை. இது வர்த்தக பற்றாக்குறையை அதிகரிக்க காரணம் என்று நினைக்கிறேன். இதன் விளைவாக, ஜிடிபிக்கு சவாலாக மாறி வருகிறது. எனவே தேவை, இனி உள்நாட்டிலேயே இயக்கப்பட வேண்டும். தேவைக்கான வெளிப்புற ஆதரவு குறைந்து வருகிறது.

ஒரு வருடத்தில் வெளிப்புற நிலைமை மிகவும் தந்திரமானதாக தோன்றுகிறது. நாம் குளிர்காலத்தை நோக்கி செல்கிறோம், எரிசக்தி விலைகள் அதிகரித்து வருகின்றன, பெரும்பாலான மேற்கத்திய பொருளாதாரங்கள் - குறிப்பாக ஐரோப்பாவில் - ஏற்கனவே சில கடினமான நேரங்களுக்கு தயாராகி வருகின்றன, மேலும் வட்டி விகிதங்கள் அதிகரித்து வருகின்றன. இவை அனைத்தும் மூலதன ஓட்டத்தையும் தேவையையும் பாதிக்கும். இது நம்மை எவ்வாறு பாதிக்கப் போகிறது, எந்த அளவிற்கு?

அடுத்த ஆண்டு ஜிடிபி வளர்ச்சி மேலும் கட்டுப்படுத்தப்படும்.

இந்த ஆண்டு ஜிடிபி வளர்ச்சியைப் பற்றி நான் அதிகம் கவலைப்படமாட்டேன், ஏனெனில் நாம் இன்னும் 7%க்கு மேல் பெறலாம். ஆனால் அடுத்த ஆண்டு, இரண்டு விஷயங்கள் நம்மைத் தாக்கும் என்று நினைக்கிறேன். ஒன்று நீங்கள் குறிப்பிட்டுள்ள உலகெங்கிலும் உள்ள பணவியல் கொள்கை [செயல்கள்] அல்லது வட்டி விகித உயர்வுகள். இவை பொருளாதாரத்தில் பின்தங்கிய தாக்கத்தை ஏற்படுத்துகின்றன, இது ஒரு குறிப்பிட்ட பொருளாதாரத்தில் எவ்வளவு வேகமாக பரவுகிறது என்பதைப் பொறுத்து மூன்று அல்லது நான்கு காலாண்டுகள் ஆகலாம். இவை அனைத்தும் 2023 இல் காண்பிக்கப் போகிறது. இந்தியாவில் வட்டி விகித உயர்வுகள் கூட இன்னும் வளர்ச்சியை பாதிக்கவில்லை. நிதி நிலைமைகள் சற்று இறுக்கமடைந்துள்ளன, ஆனால் வளர்ச்சியைக் கட்டுப்படுத்தும் அளவுக்கு இறுக்கமாக இல்லை. ஆனால் அடுத்த ஆண்டுக்குள், விகித உயர்வுகளின் பின்தங்கிய தாக்கத்தை நாம் பார்க்கலாம் என்று நினைக்கிறேன். எனவே ஜிடிபி [வளர்ச்சி] இந்த ஆண்டை விட அடுத்த ஆண்டு மிகவும் கட்டுப்படுத்தப்படும்.

பணவீக்கம் மற்றும் விலைவாசி உயர்வின் தாக்கம் எப்படி இருக்கும்?

பணவீக்கம் தனிநபர்களையும் நிறுவனங்களையும் பாதிக்கிறது.

பணவீக்கம் ஒருவரி என்பதை நாம் அனைவரும் புரிந்து கொள்கிறோம் என்று நினைக்கிறேன், மேலும் இது ஏழைகள் மீதான வரி. நகர்ப்புற பொருளாதாரம் இந்த ஆண்டு கிராமப்புற பொருளாதாரத்தை விட சற்றே குறைந்த பணவீக்கத்தை எதிர்கொண்டதை நாம் பார்த்தோம். [பணவீக்கம்] குறிப்பாக குறைந்த வருவாய் அடைப்புகளின் வாங்கும் சக்தியை அழிக்கிறது, ஏனெனில் அவை உணவு மற்றும் ஆற்றலுக்காக அதிகம் செலவிடுகின்றன. [பணவீக்கம்] அவர்களின் செலவின சக்தியைத் திரும்பப் பெறுகிறது மற்றும் இது முதல் காலாண்டில் வெளிவந்த FMCG [வேகமாக நகரும் நுகர்வோர் பொருட்கள்] தரவுகளில் பிரதிபலிக்கிறது, அங்கு தொகுதி வளர்ச்சி அவ்வளவு சிறப்பாக இல்லை, ஆனால் மதிப்பு வளர்ச்சி நன்றாக இருந்தது, ஏனெனில், பணவீக்கம் தான் நிறுவனங்களின் உயர்மட்டத்தை உந்தியது.

ஒரு தனிநபருக்கு, [பணவீக்கம்] நல்ல செய்தி அல்ல. நிறுவனங்களுக்கும், இது அவ்வளவு நல்ல செய்தி அல்ல, ஏனென்றால் கணினியில் தேவை மிகவும் வலுவாக இல்லாதபோது, ​​​​நிறுவனங்கள் இறுதி நுகர்வோர் தங்கள் விளிம்புகளைப் பாதுகாக்க உள்ளீட்டு செலவை அதிகரிக்கின்றன. மேலும் அவர்களிடம் இருப்பதாக நான் நினைக்கிறேன். எனவே இந்த கடைசி காலாண்டில், நாங்கள் கண்டறிந்தது என்னவென்றால், [இதை] கடந்துவிட்ட போதிலும், நிறுவனங்களின் வரம்புகள் குறைந்துள்ளன, அதாவது [உள்ளீடு செலவு அதிகரிப்பு] அவர்களால் முழுமையாகக் கடக்க முடியவில்லை.

எனவே [பணவீக்கம்] நிறுவனங்கள் மற்றும் தனிநபர்கள் மீதான அழுத்தமாகும். அதனால்தான், நுகர்வோர் நம்பிக்கையை மேம்படுத்தினாலும், ரிசர்வ் வங்கி இன்னும் [பொருளாதாரத்தை] அவநம்பிக்கை மண்டலத்தில் வைக்கிறது என்று நான் நினைக்கிறேன். இது முழுமையாக மீட்கப்படவில்லை.

உங்களின் கருத்துகளை வரவேற்கிறோம். கருத்துகளை respond@indiaspend.org என்ற முகவரிக்கு அனுப்பலாம். மொழி, இலக்கணம் கருதி அவற்றை திருத்தும் உரிமை எங்களுக்கு உண்டு.